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【Dell 季報解析】 01:32 根據 Dell 最新一季的展望,認為 PC 將率先復甦,而伺服器業務反而是將逐漸衰退。 03:32 展望全年財測,由於預期去年表現較為亮眼的伺服器業務將轉入衰退,Dell 預期全年營收將較去年衰退 15%,Non-gaap EPS 衰退 -30%。 【公司預期兩大業務將出現黃金交叉】 05:25 儘管 PC 全年展望仍然衰退,但 Dell 對於此業務的觀點較為樂觀,認為 PC 業務將逐季回升,甚至在 23Q4 可望出現年成長,走出谷底的情況。 14:30 同業 HP 表示見到下游庫存減少的跡象,認為 PC 庫存可望在 Q2 季初回到正常水位,而從台廠主機板、電源供應器業者的月營收來看,衰退也開始逐漸減少。 18:03 相較對於 PC 業務的樂觀預期,Dell 認為今年第一季伺服器衰退幅度將衰退 20%,且全年平均衰退將達到 15%。 【浪潮集團被列入實體清單,對 Dell 中國伺服器業務的影響】 22:23 由於中國世界前三大的品牌伺服器浪潮集團被美國列為實體清單,預期可能出現轉單效應,使 Dell 的伺服器業務出現超乎預期的正面效益。 24:49 依據過去華為被列入實體清單的經驗來看,浪潮被列入實體清單後,儘管伺服器的業務將逐漸下衰退,但仍需要時間發酵,而由於浪潮在中國的市佔率超過三成,對其他同業而言仍為利多。 27:35 目中國伺服器業務除浪潮外,第二大即為新華三,後續 3-4 名由 Dell、聯想、華為競爭,而浪潮被列入實體清單後,由於華為被列入實體清單,預期中國廠商受惠最大,即為新華三、聯想。 【AI 伺服器業務可望受惠】 33:36 由於 AI 崛起,出現 AI 伺服器的需求,此業務中的三大業者分別為浪潮、Dell、HP,而浪潮被列入實體清單後,其於 AI 伺服器兩成的市占率大部分將被後面兩者瓜分。 【浪潮中箭下馬後相關供應鏈的變化】 41:16 由於浪潮業務市占預期將逐漸衰退,其主要 OEM 業者神雲因過往承接浪潮 6 成訂單,恐成最大苦主。 45:35 在浪潮被列入實體清單後,考量其中國、海外業務的市占率將空缺由不同廠商受惠,而相關供應鏈業者中,主要客戶為非浪潮的台廠如英業達、鴻海、緯創等,則可望因此受益。 本集重點、提到的股票和相關連結:https://statementdog.com/blog/archives/13415 訂閱財報狗新聞: https://statementdog.substack.com/ Podcast 業務合作聯絡信箱: business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord
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