若只有兩千

台股真的能夠過五關斬六將，一直衝衝衝嗎？ 近來美國華爾街對AI類股看法紛岐，台灣科技業雖是AI相關產業，但底子是賣剷子的，台股不理美股的多空交戰，今年以來上攻近兩萬，但底AI後市有什麼黑天鵝、灰犀牛，【若只有兩千-第194集】基金事（webzz)創辦人暨基金鐵人張凌雲和小熊（Kuma），以及基優網（Fundlover）白姐將為大家展望美國某大學教授的AI占美國經濟GDP不到一成，將有產業危機和崩盤之虞，這論點有何硬道理？還是 杞人憂天？ 美股的AI論點多空大交戰，台股近來卻是衝衝衝，市場對五萬點闖關欲拒還迎，台股可以過五關斬六將，不斷創新高嗎？台股近衝高加上大幅震盪，有的台股ETF卻出現動能不佳，近一年很夯的台股主動式ETF是欲振乏力了嗎?號稱高股息的主動式ETF又有什麼不一樣地方？迎接台股再創新高，如何挑選你的台股ETF，趕快按下收聽讓我們與你分享AI整體趨勢和該如何挑選合適自己的ETF。 ⏱️ 分段時間表與內容重點 00:00 - 05:00｜台股直奔 5 萬點的驚奇與美股七巨頭的舉債隱憂 大家要一起開心舉香檳，探討台股今年以來強勢飆漲、挑戰 5 萬點大關的驚人氣勢。 討論台股市值有望在 2027 年底至 2028 年初追趕並取代日本市場的假設。 對比美股 Mega 7（如 Google、微軟、亞馬遜）為了承接龐大算力與資料中心需求而大量舉債，導致市場擔憂其現金流與本益比遭到調降。 05:00 - 13:50｜台積電現金管理秘辛與「AI 支出需占 GDP 9%」的大學教授論文 分析台股權值股（以台積電為首）負債比低、現金流極強，且多以穩健方式進行現金管理，與美、韓先借錢再擴廠的情況不同。 探討網路上熱議的大學教授論文觀點：指出美國 AI 總支出必須在 2032 年前達到 GDP 的 9%，才能讓巨頭們的資本支出回本。 聽眾與主持群對於「AI 是否能真正滲透進日常生活與各行各業、產生足夠營收」展開熱烈辯證。 13:50 - 24:00｜從人力結構到情緒價值：AI 時代的全新生活與投資想像 探討少子化與高齡化社會下，未來人類對 AI 助理與陪伴型機器人（如自動駕駛、醫療、情感價值）的高需求，可能讓 AI 費用自然融入消費中。 比較網路普及初期與現今的價格演變，探討技術普及後單價暴跌但總量暴增的經濟邏輯。 點出美股雖然指數漲幅平實，但未上市新創（如 OpenAI、Anthropic、SpaceX）的龐大估值展現了強大的吸金能力。 24:00 - 34:00｜巴菲特賣台積電的遺憾、台商越南廠實地考察與主動式 ETF 規模限制 回顧巴菲特當初因地緣政治風險快速出清台積電的決策。 分享近期台股女神與券商赴越南實地參訪台商供應鏈（無塵室與兔寶寶裝）的見聞。 探討主動式 ETF（如 00981A、00406A）規模暴增至數千億後，經理人在每天必須透明公告持股、流動性與操作上的巨大壓力。 34:00 - 49:00｜經理人的業績與績效拔河、高股息選擇權機制與總結建議 探討基金規模過大是否會排擠掉原本的「Alpha 超額報酬」，甚至讓績效趨近於大盤 0050。 解析部分主動式 ETF 透過大盤選擇權（Covered Call）與期貨賺取權利金來支應高收益的運作方式。 引用全球前 500 大富豪身家變化的報導，提醒投資人：市場雖有雜訊，但千萬不要跟趨勢作對、不要隨便賣飛手上的好股票，保持理性配置。 📌 免責聲明：本節目內容僅為觀點分享與產業趨勢討論，不構成任何投資建議。 【若只有兩千】這個podcast頻道是基金界高富帥、前貝萊德投信董事長及亞太區零售業務負責人張凌雲，與基優網（Fundlover）白姐與大家在空中聊基金，兩位長期關注台灣基金市場，擁有基金鐵人稱號的張凌雲，曾經是台灣投信界高階主管、基金界精英，白姐是資深財經媒體人，過去一年來兩人合作錄製【若只有兩千】這個podcast節目，兩人共同期望就是分享我們對基金市場觀察，並將基金這個美歐普惠金融投資工具，能夠用更淺顯和簡單話語，喚起大家投資意識，建立專業和正確理財觀。 --Hosting provided by SoundOn

美國科技和AI相關類股今年以來表現疲疲，近來AI巨擘們都異口同聲喊：「AI 發展要放緩…。」有影嘸？踩煞車？ 【若只有兩千-第193集】基金事（webzz)創辦人暨基金鐵人張凌雲和基優網（Fundlover）白姐，將為你深度拆解，揭開科技巨頭寡頭壟斷的真實算盤與中美晶片角力，AI 巨頭喊「放緩」「暫停」攏是假？川普跟黃仁勳在AI Summit的論壇上，神來一通電話，完全打趴AI巨擘的想法。 另外，美國在高通膨下，跌破所有專家眼鏡，不管期中選舉不選舉，川普要降息執念，新任美國聯邦準備理事會（Fed）主席華許還是升息了，到底升息會阻礙AI科技的發展嗎？AI大佬們喊的腳步放緩打的是什麼算盤？讓基金鐵人和白姐為你揭密全球科技與通膨真相！美國通膨降不下來？從矽谷高昂物價、Fed 升息碼數到台灣房市泡沫，為你一一次說分明。 ⏱️ 分段時間表與內容重點 00:00 - 04:30｜ AI 巨頭的「放慢腳步」疑雲：探討近期多家 AI 巨頭與競爭對手異口同聲喊出「放慢 AI 開發腳步」、甚至擔憂人類滅絕的現象，這背後有什麼隱情嗎？是龐大資本支出壓力下的「寡頭壟斷」默契與市場喊話。 04:30 - 10:00｜算力成本、中美技術競賽與沙盒安全爭議：分析 AI 模型訓練與應用消耗的龐大算力與高昂美金成本（動輒數十億美元）。美國前沿企業對於中國透過開源模型「真溜（蒸餾）」、後發先至的防備心理。Anthropic 等企業藉由安全議題打擊對手，並提及 OpenAI 模型意外脫離沙盒連網事件引發的資安恐慌。 10:00 - 15:20｜川普重磅力挺、Fed 升息與美國高通膨的真實衝擊：黃仁勳與 Podcast 節目《All-In》連線時，川普突打電話介入，表態反對 AI 放緩，強調不能讓中國追上。Fed 為維護公信力升息一碼，以及川普政策對資料中心電力需求、共和黨州發展的戰略佈局。基金鐵人分享實際走訪矽谷帕羅奧圖（Palo Alto）高達每碗 20 美元拉麵與驚人生活物價，直擊美國高通膨現狀。 15:20 - 21:24｜台灣央行不升息政策、房市第二戶貸款成數與全球地緣政治連動：台灣央行連續幾次維持不升息、房市第二棟房屋貸款成數從六成放寬至七成的政策矛盾與建商壓力。剖析 AI 與美股漲幅的強大連動性，以及台灣供應鏈赴美投資對台灣長遠地緣政治與經濟帶來的潛在影響。 更多內容，趕快按下收聽鍵讓我們為你說清楚講明白~~~~ 📌 免責聲明：本節目內容僅為觀點分享與產業趨勢討論，不構成任何投資建議。 【若只有兩千】這個podcast頻道是基金界高富帥、前貝萊德投信董事長及亞太區零售業務負責人張凌雲，與基優網（Fundlover）白姐與大家在空中聊基金，兩位長期關注台灣基金市場，擁有基金鐵人稱號的張凌雲，曾經是台灣投信界高階主管、基金界精英，白姐是資深財經媒體人，過去一年來兩人合作錄製【若只有兩千】這個podcast節目，兩人共同期望就是分享我們對基金市場觀察，並將基金這個美歐普惠金融投資工具，能夠用更淺顯和簡單話語，喚起大家投資意識，建立專業和正確理財觀。 --Hosting provided by SoundOn

今年夏天市場很不平靜，儘管全球央行的Jackson Hole年會為暑假畫下句點，惟第三季全球股債市行情，依舊在美國貨幣政策和AI 企業資本支出（CapEx）的可持續性，不斷搖擺震盪，儘管科技巨擘宣稱訂單持續創新高，但科技股股價卻出現劇烈修正。 華爾街對科技股疲弱的解說，普遍認為「高利率增加舉債成本，進而壓抑科技股估值」。但從科技業陸續公布財報來看，現實是AI 巨頭本儘管自由現金流不如過往多，但強烈競賽壓力，高利率並未阻止其投資，公布來自AI方面營收和獲利。 到底這一波股價修正，到來多少來自於市場對未來獲利變現時間的重新定價？以及中東地緣政治與油價升溫帶來的經濟通膨的隱憂？【若只有兩千-第1912集】基優網（Fundlover）白姐和基金事（webzz)小編Kuma，將為你深入探討美聯儲（Fed）主席換人後（Kevin Warsh 上任）的降息預期落空原因，以及背後的政治與地緣政治局勢。 本集主要內容和時間軸如下: 政治與人事動態：川普任命其最大金主的女婿 Kevin Warsh 出任 Fed 主席，並透過法律訴訟等手段清除了原本反對降息的官員，意圖為降息鋪路。 地緣政治與通膨：中東局勢（以色列與伊朗衝突）升溫導致霍爾木茲海峽受阻，國際油價飆升，加上美國本地能源與消費市場結構，通膨無法壓下。 市場現況與債市危機：數據（CPI、就業報告）均不支持降息。30 年期美債殖利率飆升至 2007 年以來新高，政府利息負擔極重。 AI與科技股的異象：消費品需求萎縮，但科技與 AI 企業憑藉「預期未來獲利」的願景持續高額融資與下單。近期分析師因利率升高及舉債成本攀升，開始為AI股價下跌找理由。但利率居高不下，AI就要暫緩嗎？科技資本支出必須因為高利率暫緩成長腳步嗎？ 美國富豪避稅奇招：高利率加重美國財政負擔，美國總統川普動起對加州富人加稅等政策，基金事Kuma與大家分享富豪利用金融工具節稅的妙方，同時買進 Call 與 Put 的對沖基金在年底結算虧損，合法抵扣營業所得以達免稅目的。 低利率不再的高利環境下企業和個人財務紀律：AI巨擘們不會因為高利率環境暫緩資本支出和AI競賽，加上戰事引發高油價和高通膨，低利已經是過世式，較高利率環境下，AI科技業靠營收和獲利擴大資本支出，但也要被投資人嚴格檢視財務紀律，投資人面對市場和高利環境，Kuma分享美國少年股神破產引以為戒。 節目時間軸 (Timestamps) 00:00 - 01:28｜開場與美國高物價體驗：基金鐵人出國，主持人聊到當前美國昂貴的旅宿與生活成本。 01:28 - 03:30｜新任 Fed 主席 Kevin Warsh 的背景：介紹 Warsh 與川普金主的關係及其產政界背景。 03:30 - 05:08｜川普對 Fed 的干預與逼退手段：分析川普如何透過施壓與訴訟威脅清除降息阻礙。 05:08 - 07:34｜伊朗與中東局勢爆發：閃電戰政策失敗，以色列與伊朗衝突升級至宗教與生存層面，局勢全面失控。 07:34 - 11:44｜通膨壓不下的主因：AI 搶資源與油價飆漲：消費性商品萎縮，但 AI 願景拉高硬體價格；霍爾木茲海峽封鎖帶動油價飆升。 11:44 - 13:54｜Fed 的兩難困境：降息將失去市場信任，但不降息又無法解決政治與經濟壓力。 13:54 - 16:00｜30 年美債殖利率創 2007 年新高：美債負擔突破 40 兆美元，利率高企引發市場敲地鼠效應。 16:00 - 18:55｜AI 資本支出與舉債成本：分析高利率對科技公司舉債與下單速度的潛在影響，以及分析師看圖說故事的現象。 18:55 - 20:33｜美債利息危機與加州富人稅：兩兆美元利息負擔迫使政府尋找稅源，引發富豪移民潮。 20:33 - 24:30｜揭密頂級富豪的合法避稅術：利用對沖基金同時操作 Call/Put 選擇權，透過實現投資虧損來完美抵稅。 📌 免責聲明：本節目內容僅為觀點分享與產業趨勢討論，不構成任何投資建議。 【若只有兩千】這個podcast頻道是基金界高富帥、前貝萊德投信董事長及亞太區零售業務負責人張凌雲，與基優網（Fundlover）白姐與大家在空中聊基金，兩位長期關注台灣基金市場，擁有基金鐵人稱號的張凌雲，曾經是台灣投信界高階主管、基金界精英，白姐是資深財經媒體人，過去一年來兩人合作錄製【若只有兩千】這個podcast節目，兩人共同期望就是分享我們對基金市場觀察，並將基金這個美歐普惠金融投資工具，能夠用更淺顯和簡單話語，喚起大家投資意識，建立專業和正確理財觀。 --Hosting provided by SoundOn

今年全球資本市場最矚目的焦點，莫過於正在衝刺史上最大 IPO的 Anthropic！ 這家估值目標高達 2 兆美元的AI 巨股，不僅提出IPO申請，更展現了令人瞠目結舌的營收成長數據。 都是2兆美元市值的公司，台積電花了32年才成為2兆美元公司，為什麼和憑什麼Anthropic目前市場預估這家公司上市的市值可衝上2兆美元，股市會不會像上次Space X上市前後演出雲宵大飛車的暴走行情呢？【若只有兩千-第191集】基金事（webzz)創辦人暨基金鐵人張凌雲和基優網（Fundlover）白姐，將為你深度拆解，憑什麼Anthropic的市值可以衝上2兆美元，以下是內容摘要： 👉 2 兆美元估值背後：專注B2B的Anthropic 如何靠Claude與Code 工具替換初級工程師、極大化企業生產力？ 👉 夢幻股東陣容：亞馬遜、Google、輝達與紅杉資本為何全力支持這檔AI巨股？ 👉 硬核算式大公開：用「全球薪資池模型」實算，告訴你 2028 年 2,000 億美元營收目標與 33~44 倍本益比的推演邏輯！ 不論你是科技從業者、台美股投資人，還是關注 AI 產業發展的聽眾，【若只有兩千-第191集】基金事（webzz)創辦人暨基金鐵人張凌雲和基優網（Fundlover）白姐為你全方位剖析這檔2兆美元AI巨股的關鍵核心。 ⏱️ 內容重點時間軸 00:00｜開場與市場總覽：2 兆美元 AI 巨股 Anthropic 降臨 SpaceX、OpenAI 與 Anthropic 三強爭霸，Anthropic 6 月提交 IPO 申請，估值直指 2 兆美元。 03:15｜核心戰略差異：專攻 B2B 企業級生產力的獲利護城河 對比 OpenAI（ChatGPT）的 To C 情緒價值路線，Anthropic 如何靠 Coding 工具與 Agent 成為企業的人力替換神器？ 07:40｜夢幻股東陣容與 650 億美元融資之路 剖析 Anthropic 8 輪融資歷程，最大股東 Amazon、Google、輝達（NVIDIA）、紅杉資本與三星/SK 海力士的戰略佈局。 12:10｜2兆美元估值拆解：今年1,000 億、2028年2,000億營收算式 營收翻倍推演！以 30% 軟體利潤率計算，驗證 2 兆美元估值下對應 33~44 倍本益比的合理性。 18:25｜硬核市場規模估算：全球25兆薪資池，AI巨擘分食餅 從全美 16 兆與全球25兆總薪資支出推算，若企業撥出 5% 薪資預算訂閱 AI，龍頭企業如何輕鬆吞下千億美元市場？ 23:50｜結語：輕資產高成長 AI 巨股的終局思考 **📌 **免責聲明：本節目內容僅為觀點分享與產業趨勢討論，不構成任何投資建議。 【若只有兩千】這個podcast頻道是基金界高富帥、前貝萊德投信董事長及亞太區零售業務負責人張凌雲，與基優網（Fundlover）白姐與大家在空中聊基金，兩位長期關注台灣基金市場，擁有基金鐵人稱號的張凌雲，曾經是台灣投信界高階主管、基金界精英，白姐是資深財經媒體人，過去一年來兩人合作錄製【若只有兩千】這個podcast節目，兩人共同期望就是分享我們對基金市場觀察，並將基金這個美歐普惠金融投資工具，能夠用更淺顯和簡單話語，喚起大家投資意識，建立專業和正確理財觀。 --Hosting provided by SoundOn

美國大大巨頭（Mag 7）最新財報已緀陸續重磅登場！但為什麼有些公司亮麗數字，股價表現卻截然不同？ 微軟、亞馬遜雲端營收大噴發， Meta 和 Google 卻因為「這件事」引發市場疑慮？ 【若只有兩千-第187集】基金事（webzz)創辦人暨基金鐵人張凌雲和基優網（Fundlover）白姐，將為大家分析七大巨股亮眼的營收數字，直擊科技巨頭正面臨的商業模式巨變！ 從「坐在現金上買回庫藏股」到「舉債千億搞軍備競賽」，AI 算力大戰到底誰在賺真金白銀？開源 AI 的崛起，又將如何翻轉傳統雲端巨頭的壟斷地位？ 💡 本集精彩看點： 📊 Mag 7 財報大拆解： 微軟 Azure、亞馬遜 AWS 強勢吸金，為何蘋果卻顯得孤立無援？ 💸 商業模式大洗牌： 現金流驟降 80%？科技巨頭從「輕資產」走向「舉債軍備競賽」的背後邏輯。 🤖 閉源 vs 開源生態戰： 成本差了 20 倍！開源模型強勢崛起，第三方 Match-Maker 平台如何分一杯羹？ ⚠️ AI 泡沫的隱形警訊： 什麼是「內循環融資」？若明年 AI 新創 IPO 延遲，投資人該提防哪些風險？ 🎧 不論你是關注美股趨勢的投資人，還是對 AI 產業生態好奇的科技迷，這集乾貨滿滿，絕對不能錯過！更多的分析，趕快按下收聽鍵，讓我們說清楚、講明白。 01:30 📊 科技巨頭財報大拆解：誰在賺錢？誰在掉隊？ 微軟、亞馬遜雲端業務強勁，蘋果卻因中國市場與 AI 佈局保守顯得疲弱；Google 與 Meta 財報發布後引發市場疑慮的關鍵原因。 08:45 💸 營運模式大洗牌：從「輕資產」走向「舉債與軍備競賽」 現金流驟降 80%！巨頭們不再只靠自有資金，為何開始發債借錢做資本支出？AI 算力大戰如何打破過去的運作邏輯？ 16:20 🤖 閉源 vs. 開源模型生態戰：第三方平台興起 成本相差高達 20 倍！開源模型如何強勢崛起？第三方「配對平台（Match-maker）」如何打破傳統雲端巨頭的壟斷？ 23:10 ⚠️ 投資風險預警：內循環融資與 IPO 延遲疑慮 AI 新創以未來預期換算力、巨頭再買晶片的「內循環融資」隱憂為何？投資人該如何防範明年可能發生的估值修正與泡沫風險？ 📌 免責聲明：本節目內容僅為觀點分享與產業趨勢討論，不構成任何投資建議。 【若只有兩千】這個podcast頻道是基金界高富帥、前貝萊德投信董事長及亞太區零售業務負責人張凌雲，與基優網（Fundlover）白姐與大家在空中聊基金，兩位長期關注台灣基金市場，擁有基金鐵人稱號的張凌雲，曾經是台灣投信界高階主管、基金界精英，白姐是資深財經媒體人，過去一年來兩人合作錄製【若只有兩千】這個podcast節目，兩人共同期望就是分享我們對基金市場觀察，並將基金這個美歐普惠金融投資工具，能夠用更淺顯和簡單話語，喚起大家投資意識，建立專業和正確理財觀。 --Hosting provided by SoundOn